对系统有、抗惊厥、降温等作用，对体液免疫功能有增强作用，虫草的水或醇提取物可明显抑制小白鼠肉瘤等肿瘤的成长，虫草菌发酵液可对抗家兔心肌缺的ST段改变，虫草菌对大鼠应激性心梗也有一定的保护作用，虫草水提液对大鼠急性肾衰有明显的保护作用。
虫草毒性低，小鼠腹腔注射虫草浸提液5g/kg，没有死亡、10-20g/kg则部分死亡。中毒症状是先抑制后兴奋，随即因痉挛和呼吸抑制而死亡。小鼠腹腔注射虫草水提取液LD50为27.8g/kg，皮下注射则为38.0g/kg。小鼠腹腔注射虫草菌水提取液LD50为17.9g/kg，皮下注射则为17.1g/kg。亦有人认为虫草菌水煎剂毒性比虫草为小。虫草菌醇提物给小鼠静注LD50为24.5g/kg，腹腔注射为35.2g/kg。凉山虫草的毒性低于冬虫夏草，小鼠腹腔注射浸剂LD50为24.26g/kg，后者为19.46g/kg。长期毒性试验未见明显异常。小酿灌服虫草或虫草菌耐受量均在45g/kg以上。小鼠皮下注射虫草多糖100mg/kg，连续14d，末见明显毒性。家兔灌服虫草菌水提取液10g/kg，连续3个月，对外周血象，肝、肾功能及各重要脏器均无明显毒性反应，对淋巴细胞微核率、染色体畸变率、姐妹染色单体互换率均无明显影响，提示对机体无明显致突变作用。虫草菌粉1.25-5g/kg给孕大鼠灌服，对其受孕、着床、吸收、活胎数写对照组无差别，胎鼠全部成活，胎鼠体重、体长和尾长与对照组亦无明显差异。
冬虫夏草配枸杞子：冬虫夏草长于温肾补肺；枸杞子善于补益肝肾。两药配伍，可增强温肾补肝的作用。适用于肝肾亏虚之腰痛乏力等。
冬虫夏草配阿胶：冬虫夏草长于温肾补肺；阿胶善于养血止血。两药配伍，可增强温肾助阳，养血止血的作用。适用于气阴不足，劳嗽咳血等。
人参与冬虫夏草：两者均味甘而入肺、肾经，皆能滋补肺肾，纳气平喘，治肺虚咳嗽及肾不纳气之喘促。然人参大补元气，固脱，多用于气虚欲脱，脉微欲绝；人参又入脾经，补脾调中，鼓舞脾气，助生化之源，为补脾要药，用治脾气虚弱，运化失司生化无权所致的神疲乏力，少气懒言，食欲不振，腹胀便溏；人参甘温不燥，又具有生津止渴的功效，用治热伤气阴，口渴多汗；人参又具有益智的功效，用于健忘，心悸怔忡等；人参又大补元气，生血，气血俱补，用治脾胃虚弱，化源不足，血虚萎黄之证；人参又大补元气，助阳，用治元气不足，命门火衰，阳痿宫冷等。冬虫夏草性质平和，以益肾为主，兼能止血化痰，善治肾虚阳痿遗精，劳嗽咳血及病后体虚自汗畏寒。惟药力缓和，久服方效。